俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m被踢出董事會(huì)

2015-07-16 11:41?出處 北京商報(bào)

　　昨日有消息稱(chēng)“俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m被踢出董事會(huì)”。北京商報(bào)記者為此致電俏江南集團(tuán)求證，但截至發(fā)稿，仍未得到俏江南方面的回應(yīng)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，其實(shí)不論張?zhí)m是否被踢出董事會(huì)，如今的俏江南早已不姓張了。

　　從2104年4月歐洲最大私募股權(quán)基金公司CVC Capital Partners完成對(duì)俏江南控股權(quán)的收購(gòu)，且持股比例高達(dá)82.7%之后，外界早有猜測(cè)，張?zhí)m離開(kāi)董事會(huì)只是早晚問(wèn)題。特別是今年3月，又曝出控股股東CVC向香港高院申請(qǐng)凍結(jié)張?zhí)m旗下資產(chǎn)的糾紛，張?zhí)m董事長(zhǎng)地位已然岌岌可危。

　　張?zhí)m為什么會(huì)被踢出董事會(huì)

　　俏江南的創(chuàng)始人張?zhí)m為什么會(huì)被踢出董事會(huì)？張?zhí)m曾在多個(gè)場(chǎng)合表示，自己“最大錯(cuò)誤是引入鼎暉投資”。

　　據(jù)了解，當(dāng)年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，張?zhí)m為了緩解現(xiàn)金壓力并計(jì)劃抄底購(gòu)入一些物業(yè)，決定引入外部投資者。當(dāng)時(shí)俏江南被估值約20億元，鼎暉以2億元的價(jià)格換取了俏江南10%股權(quán)，并與張?zhí)m簽署了對(duì)賭協(xié)議，如果俏江南不能在2012年實(shí)現(xiàn)上市，張?zhí)m則需要花高價(jià)從鼎暉投資手中回購(gòu)股份。此后幾年，俏江南輾轉(zhuǎn)A股、H股，屢次謀求上市未果，最終導(dǎo)致鼎暉與其一拍兩散。對(duì)賭失敗，張?zhí)m需要支付鼎暉巨額資金，這也正是CVC得以3億美元收購(gòu)俏江南82.7%股份的原因所在。

　　公開(kāi)資料顯示，俏江南的新股東CVC是一只專(zhuān)注于并購(gòu)的基金。除了俏江南，CVC不久前還完成了對(duì)大眾餐飲企業(yè)大娘水餃的控股。其在國(guó)外通常的操作模式是，低價(jià)購(gòu)入，改變公司管理結(jié)構(gòu)或換掉管理層，以提升公司價(jià)值。一個(gè)經(jīng)常被引用的投資案例是，2009年CVC為挽救投資，為知名箱包品牌新秀麗聘請(qǐng)了首席執(zhí)行官帕克（Tim Parker），后者讓擁有百年歷史的企業(yè)起死回生，并在2011年于香港上市。盡管在俏江南并購(gòu)案中CVC開(kāi)始并未堅(jiān)持換掉管理層，但現(xiàn)在看來(lái)，顯然只是過(guò)渡。

　　從引入投資者、簽下對(duì)賭協(xié)議、對(duì)賭失敗、痛失股權(quán)、被迫退出董事會(huì)等一系列事件來(lái)看，張?zhí)m今日的遭遇，早在2008年就已經(jīng)注定。

作者：記者 徐慧